Макроэкономическая ситуация: “прыжки по дну”

Официальная российская статистика позитивна, и не только в отношении будущих перспектив: недавно были скорректированы цифры по снижению экономики в 2015 г. (-3,6% изменено на -2,8%), а также первые оценки 2016 г. (-0,8% изменено на -0,2%). Причины таких корректировок не вполне понятны, учитывая поквартальные показатели 2016 г.

Тем не менее, частично это может быть оправдано переходом России на более распространенную международную методологию расчета, которая, помимо прочего, предполагает включение в ВВП условно начисленной арендной платы при «аренде» собственником жилья самому себе. Однако, этим можно объяснить корректировку в размере около 0,1-0,2%.

Давайте рассмотрим основные макроэкономические показатели: капитальные затраты, промышленное производство, строительство и розничную торговлю. Снижение капитальных затрат в 2016 г. относительно 2015 г. оценивается в -0.9% (-10.1% в 2015 в сравнении с 2014). Показатели розничной торговли также неутешительны, с падением в размере -8.8% в 2015 г., и дальнейшим снижением -3.1% в 2016 г. При этом сегмент промышленного производства выглядит более привлекательно: прирост +1,1% в 2016 г. (после спада -4,6% в 2015).

Рис. 1 Развитие основных макроэкономических показателей в России в 2004-2016 гг. в постоянных ценах, в процентах относительно предыдущего года

*производство не включает добывающие отрасли и выработку э/ресурсов

Рис. 2 отражает совокупные изменения показателей в 2004-2016 гг., за основу принят 2004 г. (2004=100%). Исходя из предположения, что динамика ВВП в 2017-2021 гг. будет соответствовать прогнозу IMF (World Economic Outlook), опубликованном в январе-апреле 2017 г. (Рис. 3), и пропорционально рассчитав прочие показатели, основываясь на цифрах 2004-2016 гг., мы можем составить прогноз совокупных изменений (Рис. 2). На графиках Рис. 2 вполне ожидаемо прослеживается единая тенденция изменения показателей, со снижением и последующим ростом, и возвратом к уровню 2014 г. в 2020. Единственное исключение – розничная торговля, которой, очевидно, потребуется больше времени, чтобы превысить исторический максимум 2014 г.

Рис. 2 Динамика основных макроэкономических показателей в России, 2004-2021 (прогноз), совокупные изменения, 2004=100%

На Рис. 3 показано положение России в контексте показателей ВВП 25 ведущих экономик мира (ВВП за 2014 г., не скорректированный по паритетам покупательной способности, страны приведены в алфавитном порядке). Некоторые (бывшие) страны СНГ также вошли в список, для получения полной картины и понимания значимости факторов.

Изменения рассчитаны кумулятивно, за основу взят 2014 г. (2014=100%). Мы видим, что в общемировом контексте прогноз по России на 2017-2021 гг. не очень впечатляет, показатели сильно отстают даже от средних мировых значений. Прогноз по Украине и Белоруссии еще более мрачный.

Рис. 3 Динамика ВВП в топ-25 мировых экономик и ряде стран-соседей в 2014-2021 гг., совокупные изменения, 2014=100%

* Показатели 2015 и 2016 года приведены по данным Росстата

Есть еще один показатель, очень простой, интуитивно понятный, надежный и доступный в ежемесячной статистике. О нем стоит упомянуть, в том числе и применимо к лесопромышленному сектору – продажа автомобилей. Если Вы удивлены, позвольте пояснить: покупка личного автомобиля часто «конкурирует» за тот же семейный бюджет, что и приобретение новой мебели или ремонт. С точки зрения объемов соотношение продаж автомобилей, мебели и ремонта не очень показательно, тогда как общая тенденция («Наступила ли уже фаза роста?») определенно применима ко всем этим сегментам. При этом сегмент ремонта в России важнее с точки зрения объемов потребления продукции лесопереработки, чем, например, новое жилищное строительство. Давайте рассмотрим подробнее.

Рис. 4 Производство и продажа личных автомобилей в России, 2007-2016, 1000 автомобилей в месяц

Рис. 2-4 наглядно показывают ситуацию в периоды экономического кризиса в России в 2009 г. и 2015-2016 гг.:

• Текущий кризис более продолжительный – в России он длится, как минимум, в два раза дольше, чем кризис 2009 г.

• Текущий кризис имеет локальное значение, помимо России, он серьезно повлиял лишь на экономики стран, в значительной степени зависящих от ее политической и экономической ситуации

• В период последнего кризиса внутреннее производство пострадало гораздо меньше, чем в 2009 г. (в основном благодаря девальвации рубля в конце 2014 г., которая привела к сокращению импорта и росту экспорта)

• В секторе розничной торговли негативное влияние гораздо более значительное – это единственный показатель, который практически идентичен в 2009 и 2016 гг.

График на Рис. 4 дает ответ на вопрос «Наступила ли уже фаза роста?», и этот ответ «Нет». Возвращение уровня продаж личных автомобилей к отметке 150-200 тыс. единиц в месяц будет означать, что объем потребления относительно восстановился, но до этого пока далеко, и развитие предсказать сложно. Заметьте, что последняя точка временной шкалы этого графика – апрель 2017 г.

Аналогичная динамика (быть может, без резких крайностей автомобильных продаж) наблюдается в спросе на мебель и ремонте жилых домов. Потребление мебели естественно поддерживает внутреннее производство мебели, а значит и спрос на ДСП, фанеру и MDF, тогда как потребность в ремонте обеспечивает спрос на OSB, HDF (в виде ламинированных полов) и фанеру.

Невозможно оставить без внимания еще один важный макроэкономический показатель: новое строительство и его основной блок в России – новое жилищное строительство.

В 2014 г. произошел ошеломляющий взлет объемов нового жилищного строительства – почти на 30% в первом полугодии и приблизительно 15% к концу года (в м²). В 2015 г. цифры были также высоки, но в следующем году начался спад, который в 2017 г. только усилился. На Рис. 5 мы видим снижение общих объемов жилищного строительства почти на 15% в январе-апреле 2017 г. (по отношению к аналогичному периоду 2016 года) и еще более значительный спад в секторе малоэтажного строительства – примерно на 20%. При этом по сравнению с январем-февралем 2017 года ситуация начинает понемногу выправляться, что позволяет надеяться на чуть лучшие прогнозу по 2017 году.

В целом картина аналогична 2009 году: имеет место разрыв во времени между «кризисом в домостроении» (в физических величинах) и «кризисом в розничных продажах» – розничные продажи реагируют почти сразу, а домостроение запаздывает на 1-1,5 года. Это объясняется желанием завершить текущие проекты в начале кризиса (что порождает всплеск предложения), при гораздо меньшем интересе к новым проектам (что приводит к последующему спаду).

Рис. 5: Новое жилищное строительство в России, млн. м²/г, 1987-2017

В 2014-2016 гг. объемы нового жилищного строительства в России значительно превысили рекордный уровень советского периода – 72,8 млн. м²/г (1987 г.). Однако, исходя из статистики за январь-апрель 2017 г., можно ожидать падения до отметки 70 млн. м²/г и ниже.

В 2016 г. новое жилищное строительство составило около 80% общего объема строительства в России: 102,9 млн. м²/г (расчет по общей площади) из 131,5 млн. м²/г. Строительство зданий коммерческого назначения составило 7% общего объема. На административные здания, образовательные учреждения и объекты системы здравоохранения пришлось 1,5%. Оставшаяся часть – объекты промышленного и сельскохозяйственного назначения (3,5%).

Наиболее популярным в жилищном строительстве материалом остается кирпич: 33,6% общего объема потребления строительных материалов в 2015 г. Однако, эта доля сокращается приблизительно на 1,7% в год. Самый быстрорастущий сегмент – монолитные (бетонные) конструкции – 16,3% в 2015 г., при этом темпы роста доли в 2010-2015 гг. составили в среднем 0,9% в год.

Доля деревянного домостроения сокращается: 11,6% в 2010 г.; 9,7% в 2015 г.; средние темпы снижения -0,4% в год. Частично (в том числе и в случае со строительством жилых домов из кирпича), снижение можно объяснить сокращением доли малоэтажного строительства в последние годы в целом: с 43,7% в 2010 г. до 39,6% в 2016 г. Практики строительства многоэтажных домов из материалов на основе древесины в России, можно сказать, не существует, процесс получения необходимых разрешительных документов реализуется «на индивидуальной основе», поэтому таких проектов очень немного.

Более 75% общего объема жилищного строительства и 80% нового индивидуального (малоэтажного) жилищного строительства реализуется в западных регионах России, т.е. на всей территории страны за исключением Сибири, Урала и Дальнего Востока. Доли реализации по регионам стабильны из года в год, и концентрация спроса на западе России диктует расположение новых производственных объектов, ориентированных на внутренний рынок.